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          順豐控股公布一季報:首季凈利降3成 今日股價跌3%市值蒸發64億

          2020-04-24 17:04:24來源:中國經濟網

          昨晚,順豐控股(002352.SZ)公布的一季報顯示,今年一季度,順豐控股實現營業收入335.41億元,同比增長39.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為...

          昨晚,順豐控股(002352.SZ)公布的一季報顯示,今年一季度,順豐控股實現營業收入335.41億元,同比增長39.59%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.07億元,同比減少28.16%;歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤為8.32億元,同比減少0.48%;經營活動產生的現金流量金額為19.09億元,同比增長34.28%。

          截至今日收盤,順豐控股股價收報47.30元,跌幅2.99%。與昨日收盤價相比,一天市值蒸發64.45億。

          今年一季度,順豐控股的營業成本、研發費用、財務費用、信用減值損失均增長。一季度,順豐控股的營業成本為281.74億元,同比增長42.99%,主要是業務增長引起成本增加所致;研發費用為3.28億元,同比增長38.61%,主要是研發活動增加,相關費用化支出同步增加所致;財務費用2.35億元,同比增長32.91%,主要是債務性融資利息支出增加所致;信用減值損失2.76億元,同比增長325.05%,主要是對應收賬款計提的壞賬準備增加所致。

          一季度末,順豐控股的應收賬款為123.46億元,去年末這一數據為120.45億元。

          報告期末,順豐控股的普通股股東總數為82486名,前10名股東中,有3名股東的股份處于質押狀態。第一大股東深圳明德控股發展有限公司持股數量27.02億股,持股比例61.21%,質押股份9.9億股;第三大股東寧波順達豐潤創業投資合伙企業(有限合伙)持股數量2.24億股,持股比例5.08%,質押股份1.45億股;第九大股東中原資產管理有限公司持股數量2379.24萬股,持股比例0.54%,質押股份1972.73萬股。

          4月24日,有四家券商發布研報,分析認為,成本和費用拖累順豐控股業績表現。

          中金公司發布題為《順豐控股(002352):疫情期間業務量大增、份額擴張成本和費用拖累業績表現》研報指出,順豐控股成本和費用端承壓:由于人工成本和防疫支出等相關成本增加,一季度公司成本同比增長43%,快于收入增長,毛利潤同比增長24%(或10.44億元),但管理費用同比增加26%(或5.79億元)、所得稅同比增加80%(或2.63億元,主要由于未確認遞延所得稅資產的可抵扣虧損增加)、計提壞賬準備導致信用減值損失增加2.11億元,拖累最終扣非凈利潤的表現。

          同日,安信證券發布題為《順豐控股(002352)一季報點評:業績符合預期營收高增長成本承壓致毛利率下滑》的研報稱,一季度順豐單件收入同比下降22%,主要與其電商件占比提升有關。疫情期間,公司面臨較高的防疫成本以及員工激勵、臨時運力成本。一季度公司營業成本同比增長43%,毛利率為16%,同比下滑2個百分點。安信證券認為,二季度公司毛利率水平環比有望回升。公司2020Q1三費率(包含研發費用)為11.7%,同比降1.1pts,其中財務費用增長33%,主要是可轉債利息支出增加。

          中信證券發布題為《順豐控股(002352)2020年一季報點評:Q1毛利同增24%壞賬&稅費攀升拖累業績》的研報稱,壞賬計提&稅負大漲拖累業績表現。Q1公司計提信用減值損失2.76億元,而去年同期為-0.65億元,我們認為疫情下公司部分中小客戶經營壓力較大,無法及時結賬,同時考慮到瑞幸事件(瑞幸是順豐同城的客戶),公司出于謹慎性原則計提了較多的壞賬準備。公司Q1所得稅費同比大增80.0%至5.9億元,有效稅率高達41.5%,主要原因系未確認遞延所得稅資產的可抵扣虧損增加所致。雖然稅費大幅增長,但是這種一次性的稅費增長并不影響公司的現金流。我們測算壞賬減值以及稅負一次性增長對公司業績將造成4億元的利潤下降。

          國盛證券發布題為《順豐控股(002352):扣非凈利潤持平加強精細化管理和新業務》的研報稱,營收維持高增速,非經常損益減少、防疫成本增加等Q1業績承壓。公司毛利率下降1.99pct至16%,主要系收入結構變化,以及為返崗員工提供的額外激勵和補貼、解決員工衣食住行、防疫口罩和消毒品等的采購,成本增加較多。由于公司收入增加加快規模效應等,銷售費用率下降0.23pct至1.54%;管理費用率下降0.93pct至8.43%;研發費用率下降0.01pct至0.98%;財務費用率下降0.04pct至0.7%。營業外支出為4995.17萬元,同比增長297.49%,主要系對外捐贈支出增加所致。非經常性損益7530.36萬元,較去年同期4.27億元大幅下降,主要系金融資產公允價值變動損益以及投資收益減少所致。

          責任編輯:孫知兵

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